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------------------------------五菱汽车（00305）　　　0.305元　　　无升跌东风集团（00489）　　　7.910元　　　跌0.38%华晨中国（01114）　　　7.150元　　　跌0.14%北京汽车（01958）　　　4.550元　　　升1.56%

资料来源：公司公告、中金公司研究部2）IDC领域，我们认为随着设备连接数上升及大数据、云计算技术发展，数据需求的井喷将为IDC行业创造增长机遇；图表： 基础通用技术与垂直行业技术联动，共建5G智联万物资料来源：中国移动展示材料，中金公司研究部

2.公司在经营层面将更加坚定，清理不法商品并推动平台治理。“拼多多现在这个体量，肯定不是搞两个一分钱退款（的骗局）就能起来的。”严管商户，保护消费者在沟通会现场，黄峥和联合创始人达达明确表达了将继续严格监管平台商家的态度，拼多多目前的商家涉诉比例不超过月活商家的万分之三，依次估算，涉诉商家在200-300家左右。

没有王石的万科，日子过得有点迷茫。2017年销售额破了5000亿后，万科董秘就在财报解读会议上说，房地产来到阶段性高位，2018再增长并不容易。盛宴的尾声，说来就来。万科看得很准，进入2018以来，调控政策一个接一个，尤其针对一二线城市，从严从紧。这让布局主要在一二线的万科，很难受。

图表： 中国人均年移动ARPU占GDP比重逐年降低资料来源：工信部，万得资讯，中金公司研究部三、展望产业创新脉络，新兴产业价值如何分化？5G网络作为新型基建的底层技术，将和物联网、AI、云计算、大数据等构成新一代网络基础设施，推动全信息产业的革命性升级。下游产业的创新进度和对网络升级的诉求将驱动运营商的组网步伐，我们判断2020年的创新应用仍将以服务2C端的消费升级需求为主，运营商将积极培育基础通用技术能力，并在垂直行业层面广泛建立合作关系，以使得5G服务可以迅速向产业互联网渗透。

对于拼多多的盈利模式，黄峥强调说，拼多多的广告更像Facebook，是信息流广告，淘宝广告更像Google，是Click形式的广告。以下为对话黄峥的部分内容，有删减：问：受罚商家的资金到底去哪里了？黄峥：有一部分商家卖假货的或者伪劣产品被清退，这段时间他没生意做，赶上6.18舆论的焦点，所以凑在这一天的人比平时多很正常。